實際上，自兩年前成立集團直屬存量資產基金管理平臺萬丈資本以來，萬科與基金之間的交集就從來沒有間斷過。
其中，2除油煙機016年8月，萬科公告宣佈，透過投資基金收購瞭印力集團已發行股本的96.55%，總計代價128.7億元，其中公司出資38.89億元。
2017年3月，萬科再次公告宣佈，聯合其他合作方共同組建兩支專業商業地產投資基金，將公司擁有的商業地產項目（含在建和已完工項目）中的42個項目的部分或全部權益轉讓給投資基金。其中公司在兩支投資基金預計總出資50.9億元，對應的出資比例為39.4%。投資基金各參與方同意委托印力集團或其下屬公司運營管理標的資產包。
值得註意是，此前成立或者組建基金，萬科均是以集團名義進行，或是基於收購的目的，或是為瞭更好托管自身資產，而類似此番以城市子公司為投資主體入夥基金，尚屬首次。
11.95億入夥中城乾元
5月15日，萬科公告宣佈，公司控股子公司北京萬科（有限合夥人一）擬與上海中城勇逸投資中心（有限合夥人二）、上海國際信托有限公司（有限合夥人三）、北京翰業通咨詢有限公司（普通合夥人一）、 上海中城年代股權投資基金管理有限公司（普通合夥人二）、 上海上信坤樸投資管理有限公司（普通合夥人三）共同入夥投資寧波梅靜電機推薦山保稅港區中城乾元投資中心（有限合夥）， 其中中城年代為執行事務合夥人。2017年5月15日各方簽署瞭《寧波梅山保稅港區中城乾元投資中心（有限合夥）之有限合夥協議》。
據公告，中城乾元基金的目標認繳出資總額不超過53.85億元，主要用於投資北京的地產項目。其中，北京萬科認繳出資金額不超過11.95億元，上海中城和上海信廚房油煙處理托合計認繳出資不超過41.87億元，各普通合夥人認繳出資金額分別為100萬元。
中城乾元基金采取有限合夥形式，中城年代為執行事務合夥人，負責基金的募集、管理及運作。截至本公告披露日，中城乾元基金的有限合夥人為上海中城未來投資有限公司，在本次交易實施時，上海中城未來投資有限公司將同步退出中城乾元基金。
中城乾元基金的投資期不超過36個月（含36個月），自首期資金募集到位之日起計算。經各方普通合夥人一致同意，中城乾元基金可以延長投資期，投資期最多延長二次，第一次不超過24個月，第二次不超過12個月。
據觀點地產新媒體瞭解，上述投資各方中，上海信托控股股東為上海浦東發展銀行股份有限公司，上海中城有限合夥人為招商財富資產管理有限公司，中城年代控股股東為上海中城未來投資有限公司，上海坤樸控股股東為浙江坤樸投資管理有限公司，北京翰業通咨詢有限公司為北京萬科全資子公司。
而中城乾元註冊於2016年9月5日，其原股東為上海中城未來投資有限公司（有限合夥人占股99%）和上海中城年代股權投資基金管理有限公司（執行合夥人，占股1%）。中城聯盟旗下資本紐帶、新三板上市公司上海中城聯盟投資管理股份有限公司即為其母公司。在本次交易實施時，上海中城未來投資有限公司將同步退出中城乾元基金。
從中城聯盟的角度上看，本次交易實際上是公司旗下投資基金中城乾元引入瞭北京萬科、上海信托和上海中城等投資資金，而中城年代擔任執行事務合夥人負責基金的募集、管理及運作。
那麼，從北京萬科的角度上看，這是否也僅僅隻是一次簡單的財務投資？
北京萬科基金試驗
萬科在公告中表示，公司下屬子公司以自有資金參與設立投資基金，主要目的是為瞭整合合作各方的專業力量與資源優勢，通過專業管理和市場化運作，增強公司投資與管理的能力，提高公司資金利用效率，提升公司的持續盈利能力，促進公司的穩定發展。
觀點地產新媒體致電萬科集團和北京萬科，但截至發稿前並未得到更加詳細的回復，僅表示一切以公告為準。而公告中表述，中城乾元基金目標認繳出資總額不超過53.85億元，主要用於投資北京的地產項目，但主要是投資於哪種類型的地產項目，會否投資北京萬科自有的項目，都尚未可知。
有業內人士就對觀點地產新媒體表示，萬科集團旗下現已有存量資產管理平臺萬丈資本，以印力集團原有資產包為標的的投資基金平臺，以及以萬科自有42項商業地產項目資產包為標的的投資基金平臺。
因此，北京萬科入夥中城乾元投資收購寫字樓、辦公、商業地產等存量資產的可能性並不大，更大的可能是投資於北京萬科已有的項目資產。
觀點地產新媒體瞭解到，受制於北京稀缺的供地屬性和越來越嚴格的土地出讓條件，近年來，相較於上海等其他城市公司，北京萬科在規模、土儲上已日漸落後。
2016年12月，北京市國土局官網公佈，北京萬科以50億元拿下海淀區西北旺鎮18號地，萬科住總聯合體以59億元競得海淀區西北旺鎮19號地。合計109億，一舉拿下瞭北京首批全自持雙限地3宗中的2宗。
100%全自持限制條件制約中，北京萬科多方嘗試瞭包括眾籌投資建房、與小米合作建房供小米員工認購等方式，但最終都不瞭瞭之。
是以，此次萬科入夥53.85億規模基金，也有市場人士猜測，或可能以基金形式投資建設上述全自持地塊，以緩解資金壓力。
除此之外，市場的屬性擠壓著生存空間，北京萬科選擇轉型城市配套服務商，發力養老、長租等創新業務。
觀點地產新媒體瞭解到，目前北京萬科已有的養老項目均為重資產，並且全部都還沒有實現盈利。而在長租公寓方面，目前北京地區籌劃準備的長租公寓項目已達到瞭13處，計劃投資上百億元，目前累計投入瞭20多億元。
業內人士就表示，在起步階段，重資產的養老公寓、長租公寓，都需要占據北京萬科較大的沉淀資金。目前，北京萬科在養老公寓、長租公寓運營上都已初見成效，品牌已初步建立，下一步，引入基金解決資金沉淀問題，以更好實現規模化復制和發展，或許是北京萬科此番入夥投資基金的重要考量。
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